Resúmenes | abernat

Resúmenes

Resumen de Renta Variable (EIP)

El esquema que segimos en este post es el siguiente:   conceptos activo de renta variable (acción) título jurídico de la participación en el capital social de una sociedad el valor nominal es la parte alícuota del capital social de una empresa valor efectivo = precio del título para el inversor, la acción es un activo financiero en el que invierte con la esperanza de obtener una rentabilidad, mediante dividendos o plusvalía, sin conocer ambos a priori derechos del accionista información y voto participación en dividendos y patrimonio (liquidación) suscripción preferente de nuevas acciones tipos de acciones ordinarias preferentes sin voto sindicadas: han dado el derecho de compra al resto de accionistas sindicados (caso venta) capitalización bursátil es el valor efectivo total de la empresa = acciones x valor efectivo comportamiento según capitalización bursátil alta capitalización cotiza diariamente volumen contratación alto gap de precio compra – precio venta bajo son los blue chip o big cap baja capitalización no cotiza diariamente volumen bajo de contratación gap precio compra – precio venta alto tienen mayor volatilidad son los small cap además depende de quién tenga las acciones, y del nivel de concentración alto nivel à menor capitalización porque el volumen de contratación es bajo bajo nivel à free floating, alta contratación bolsas mercado organizado, oficial, eficiente, transparente sus miembros compran y venden aquellos valores negociables admitidos a cotización modelos originarios latínà creados por el gobierno (Francia y España) anglosajón à creados espontáneamente (NY) modelo actual de la bolsa española reformado por ley 24⁄1988 (anglosajón) principales activos cotizados y contratados en bolsa acciones derechos preferentes de suscripción deuda pública anotada y otros valores de renta fija estructura de funcionamiento bolsa organismos de supervisión y control - CNMV aplicación de la normativa, proteger al inversor y que el mercado sea eficiente funciones generales velar por la transparencia del mercado de valores velar por la correcta formación de precios proteger los inversores (gescartera) promover la difusión de la información bursátil asesoramiento del gobierno en materia bursátil funciones específicas admisión de títulos a cotización suspensión temporal y exclusión definitiva de cotización control de OPAs y OPVs control y registro documentos de emisión de activos financieros (folleto/prospectus) proponer al ministerio de economía la creación de agencias y sociedades de valores abrir expedientes de infracción y adoptar sanciones control de las instituciones de inversión colectiva organismos de organización y funcionamiento interno asegurar el entorno para que se pueda desarrollar la actividad de compra/venta sociedades rectoras de las 4 bolsas, SA cuyos accionistas son exclusivamente sociedades y agencias de valores, cuyo objetivo es organizar el funcionamiento interno sociedad de bolsas, cuyos accionista son a partes iguales las 4 sociedades rectoras, y tiene como función administrar y gestionar SIBE sistemas de negociación sistema de interconexión bursátil de la sociedad de bolsas SIBE sistemas para la liquidación y compensación sociedad de gestión de los sistemas de registro, compensación y liquidación de valores, SLCV, de nombre comercial IBERCLEAR accionistas : miembros liquidadores = sociedades y agencias de valores + bancos + cajas + sociedades rectoras miembros liquidadores: entidades financieras, dealers y brokers, y sociedades rectoras liquidación: 2 días hábiles desde la fecha de negociación (D+2) miembros de la bolsa agencias y sociedades de valores que quieran serlo, y desde el 2000 entidades de crédito funciones comunes recepción, transmisión y ejecución de órdenes por cuenta de terceros gestión discrecional e individualizada de carteras de inversión (por mandato) mediación en la colocación de emisiones y ofertas públicas de venta depositarios y administrar valores representados por anotaciones en cuenta asesoramiento de inversión actuar como entidades registradas en operaciones en divisas de operaciones de valores funciones específicas sociedades de valores y entidades de crédito negociar valores por cuenta propia asegurar la suscripción de emisiones conceder créditos o préstamos para operar con valores sistemas de contratación corros (<2% volumen negociación) contratación electrónica a través de SIBE (desde 1995) mercado informatizado, continuo y único cotizan activos que también cotizan en, al menos, dos bolsas tipos de contratación contratación general (mercado continuo) subasta de apertura (8:30 - 9:00) libro de órdenes parcialmente visible modificación, alta y baja de órdenes sin que se ejecuten cierre aleatorio de 30 segundos (de 9:00:00 a 9:00:30) asignación, sin poder modificar ordenes dadas el precio de apertura es el precio al que se cierran más operaciones sesión abierta (9:00 - 17:30) subasta de cierre (17:30 - 17:35) mismas características que la de apertura contratación específica (con fijación de precios únicos – fixing): los valores están toda la sesión en subasta existiendo dos períodos de asignación de títulos primera subasta (8:30 a 12:00) con cierre aleatorio de 30 segundos segunda subasta (12:00 a 16:00) con cierre aleatorio de 30 segundos dos precios diarios, “apertura” a 12:00 y “cierre” a 16:00 como resultado de cada subasta contratación específica para otros segmentos de mercado nuevo mercado subsegmento del mercado continuo empresas de mayor riesgo sectores innovadores de tecnología punta con gran potencial de crecimiento latibex (valores latinoamericanos que cotizan en Euros en SIBE) mercado de bloques (operaciones de gran volumen) mercado de operaciones especiales (después del cierre del mercado de órdenes) ordenes tipos órdenes de mercado (market order) introducidas sin límite en precio de compra/venta órdenes limitadas (límit order) fijan un precio máximo para la compra y precio mínimo para la venta órdenes por lo mejor (market to limit order) sin límites de precio y se negocian a los mejores precios de contrapartida, pero si no hay contrapartida suficiente a parte no negociada queda limitada a ese precio operaciones a crédito, sólo para sociedades de valores y bolsa: crees que el mercado va a subir, compras a crédito, con la garantía del 35% condiciones de ejecución de las órdenes ejecutar o anular: se ejecuta por la cantidad posible y el resto es rechazado por el sistema volumen mínimo: para que el mercado la ejecute exige una cantidad mínima todo o nada: se ejecuta por la totalidad o nada ordenes de volumen oculto: útiles cuando no se quiere revelar la cantidad a negociar (útil para operaciones de gran tamaño) otras características plazo: las órdenes no ejecutadas se mantienen el plazo informado (máx.

Resumen Futuros Financieros

¿Qué es un contrato de futuros financieros? Un contrato de futuros es un acuerdo, negociado en una bolsa o mercado organizado, que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un número de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura, pero con un precio establecido de antemano. ¿Qué significa estar largo? Quien compra contratos de futuros, adopta una posición -larga-, por lo que tiene el derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el activo

Resumen Opciones Financieras

¿Qué es una opción? Una opción es un contrato que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender activos subyacentes (acciones, índices bursátiles, etc) a un precio predeterminado (strike o precio de ejercicio), hasta una fecha concreta (vencimiento). Existen dos clases de opciones: call y put. ¿Qué es una opción call? Una opción call da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar

M-2; Fondos y Sociedades de Inversión

fondo de inversión patrimonio colectivo, propiedad de una pluralidad de inversores (participes) cuyo objetivo es captar dinero del público para gestionarlo e invertirlo en valores e instrumentos financieros, donde el rendimiento del inversor se establece en función de los resultados colectivos mínimo 100 participes y 3M€ (9M€ en FIAMM) sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva SGIIC constituir y representar al fondo administrar, contabilizar y valorar diariamente el fondo y las participaciones emitir conjuntamente con el depositario los certificados de participación emitir documentos informativos financieros y fiscales con la periodicidad establecida tomar decisiones de compra y venta de los activos sociedad depositaria

M-1; Tema 7: Mercado de Productos Derivados.

instrumento derivado producto que se negocia tomando como referencia un activo subyacente que permite reducir o eliminar riesgos (cambio, interés o volatilidad acciones) en base a acuerdos de liquidación y compensación a plazo, en firme (forwards, futuros) o condicionados (opciones, warrants) activo subyacente activo que se toma como referencia para la negociación de un derivado forward acuerdo que obliga a comprar o vender un número de bienes o valores (subyacente) en una fecha futura (vencimiento del contrato) a un precio determinado con antelación  características

M-1; Tema 1: Factores macroeconómicos que afectan a los rendimientos de la inversión.

  análisis coyuntura económica proporciona criterios para la interpretación de las variables económicas y para la predicción de sus efectos sobre la cotización de los activos del mercado financiero indicadores de coyuntura se publican con regularidad fija y son elaborados por diferentes entidades públicas y privadas de ellos se extraen indicios del comportamiento futuro de la economía y de las implicaciones sobre productos y mercados financieros clasificación de los indicadores

M-1; Tema 6: Mercado de Divisas.

  factores de incidencia sobre el tipo de cambio principios teóricos superávit en la balanza de pagos à revalorización déficit en la balanza de pagos à depreciación valor de las divisas en un sistema de flotación de divisas (actual) factores económicos tipos de interés relativos: la divisa con tipo de interés real más alto tenderá a revaluarse respecto la divisa con tipo real más bajo paridad del poder adquisitivo se mide por el precio de los mismos productos en diferentes países (índice big mac) los tipos de cambio deberían responder teóricamente a los diferenciales de inflación, un país con elevada inflación tendería a debilitar su moneda, lo que se reflejaría en la paridad del poder adquisitivo (incremento inflación à depreciación) condiciones económicas balanza de pagos crecimiento económico tasa de inflación oferta de dinero tipos impositivos superávit de la balanza de pagos à apreciación oferta y demanda de capital el capital fluye hacia países donde los inversores ven más oportunidades factores políticos políticas económicas seguidas por el gobierno nivel de incertidumbre en la situación política políticas reguladoras intervención del banco central en el mercado de divisas factores de sentimiento de mercado percepción que tienen los operadores sobre las perspectivas, a corto y medio plazo, de los movimientos de una determinada divisa (+ à revalorización; – à depreciación) características del mercado de divisas

M-1; Tema 4: Mercado de Renta Fija.

– mercado europeo vs mercado americano mayor peso de lo público en Europa, dónde el 48% de las emisiones son de deuda del estado la distribución temporal de los vencimientos es más uniforme en EEUU que en Europa, que tiene mayor peso en el corto plazo – activo de renta fija fuentes de financiación de una empresa: ampliaciones de capital préstamos sindicados otros préstamos bancarios emisión de empréstitos, cuya división en partes alícuotas es negociable independientemente y recibe el nombre de activo de renta fija definición de activo de renta fija : título-valor que representa una deudas, con retribución fija, y que da derecho a recibir pagos periódicos en el futuro elementos característicos emisor valor nominal VN precio de emisión PE número de títulos emitidos N importe de la emisión VN N fecha de emisión fecha de vencimiento cupón (variable, fijo, cero, …) frecuencia de pago amortización rating clasificación de los activos emisor renta fija pública o soberana (con capacidad sobre política monetaria) renta fija privada vencimiento activos monetarios (≤ 18 meses) activos del mercado de capitales (> 18 meses) rendimiento interés explícito (adquiridos por valor nominal con pago periódico de cupón) cupón fijo cupón variable interés implícito (diferencia entre precio de compra o suscripción y precio de venta o amortización) al descuento interés implícito y explícito con prima de emisión: emitidos a precio inferior al nominal (bajo par) con prima reembolso: valor reembolso superior al nominal amortización única y total reducción progresiva del nominal bonos y obligaciones convertibles o canjeables activos que no amortizan (deuda pública perpetua) callable bonds (derecho a amortizar por el emisor) putable bonds (derecho a amortizar por el tenedor)  

M-1; Tema 3: Sistema Financiero.

sistema financiero : mecanismo que posibilita la transferencia de recursos de los ahorradores a los deficitarios, ya sea de forma directa o a través de instituciones y mercados   esquema   función del sistema financiero poner en contacto a los sujetos económicos que quieren prestar fondos y captar activos financieros con aquellos que desean captar nuevos recursos y por tanto ceder activos financieros  

M-1; Tema 2: Fundamentos de la Inversión (Estadística).

medidas de tendencia central pretenden obtener un valor que represente el comportamiento de un conjunto de datos media aritmética (x) x = ( x1 + x2 + x3 + … + xn ) / n esperanza matemática (E(x)) si una serie de resultados se dan con ciertas probabilidades, escenarios, etc. E (X) = p1 x1 + p2 · x2 + … + pn · xn rentabilidad esperada de un activo : ET = p1 R1 + p2 · R2 + … + pn · Rn rentabilidad esperada de una cartera : EP = x1 E1 + x2 · E2 + … + xn · En dónde pn : probabilidades asociadas a cada escenario xn : proporción que cada título tiene en la cartera de valores En : rentabilidad esperada del título n media geométrica xg = ( x1 x2 · x3 · … · xn ) 1 / n si las observaciones son rentabilidades, la media geométrica de esas rentabilidades habiendo sumado 1 a cada una de ellas corresponde a la rentabilidad compuesta media de todas ellas, más 1 otras medidas mediana : valor que queda en el centro de una serie ordenada de datos (si la serie es impar, se calcula como el promedio entre los dos valores centrales) moda : valor más repetido cuartiles y percentiles : percentil x% el que deja el x% de la distribución por debajo de él medias móviles : se utilizan para análisis técnico (bolsa), permiten suavizar series, quitándoles la aleatoriedad del corto plazo media móvil simple MMS: suma de las n datos, dividido por n media móvil ponderada MMP: se ponderan los datos