Caso práctico: Duración y Sensibilidad (Renta Fija)

Caso práctico: Fondo Parcialmente Garantizado

Caso práctico: Gestión de Carteras

Caso práctico: Performance de fondos

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Caso 1. Se dispone de la siguiente información relativa a dos acciones, A y B:

Activo	Peso (%)	Volatilidad (%)	Rentabilidad esperada (%)	Correlación
A	80	23	12	0.45
B	20	15	7

1. Rentabilidad de la cartera formada por A y B.
2. Volatilidad de la cartera formada por A y B.
3. Cartera de mínima varianza.

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Suponga que un inversor decide invertir 30.000 euros en un fondo parcialmente garantizado, que le ofrece una participación en la subida punto a punto del IBEX35 a vencimiento, sobre una referencia inicial de dicho índice de 8.000 puntos.

Se observa lo siguiente:

• Cotización actual del IBEX35: 8.154,60 puntos.
• Vencimiento del fondo: 3 años, sin ventanas temporales de liquidez.
• Tipo de interés anualizado a 3 años: 3,60%.
• Comisiones de gestión, administración y custodia y otros gastos durante 3 años: 734,96 euros.
• La prima unitaria de la opción tiene un precio de 1.500 euros por cada 8.000 euros de nominal.

Se pide:

1. ¿Cuáles son los elementos integrantes en este fondo garantizado y en qué consiste la función de cada uno?
2. Calcular el nivel de participación en la subida punto a punto del IBEX35 a vencimiento, suponiendo que el cliente gozará de una garantía sobre el patrimonio inicial a vencimiento del 95%.
3. Si el cliente quisiese obtener un 100% de participación en la subida punto a punto del IBEX35, ¿qué garantía sobre el patrimonio inicial se le podría ofrecer a vencimiento?

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Las rentabilidades anuales observadas en los últimos años para un Fondo de Inversión han sido: 20%, 10%, 0% y -10%. La desviación típica (volatilidad) es:

a. 0%

b. 11,18%

c. 20%

d. Ninguna de las respuestas es correcta.

fondo de inversión patrimonio colectivo, propiedad de una pluralidad de inversores (participes) cuyo objetivo es captar dinero del público para gestionarlo e invertirlo en valores e instrumentos financieros, donde el rendimiento del inversor se establece en función de los resultados colectivos mínimo 100 participes y 3M€ (9M€ en FIAMM) sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva SGIIC constituir y representar al fondo administrar, contabilizar y valorar diariamente el fondo y las participaciones emitir conjuntamente con el depositario los certificados de participación emitir documentos informativos financieros y fiscales con la periodicidad establecida tomar decisiones de compra y venta de los activos sociedad depositaria

instrumento derivado producto que se negocia tomando como referencia un activo subyacente que permite reducir o eliminar riesgos (cambio, interés o volatilidad acciones) en base a acuerdos de liquidación y compensación a plazo, en firme (forwards, futuros) o condicionados (opciones, warrants) activo subyacente activo que se toma como referencia para la negociación de un derivado forward acuerdo que obliga a comprar o vender un número de bienes o valores (subyacente) en una fecha futura (vencimiento del contrato) a un precio determinado con antelación  características

  análisis coyuntura económica proporciona criterios para la interpretación de las variables económicas y para la predicción de sus efectos sobre la cotización de los activos del mercado financiero indicadores de coyuntura se publican con regularidad fija y son elaborados por diferentes entidades públicas y privadas de ellos se extraen indicios del comportamiento futuro de la economía y de las implicaciones sobre productos y mercados financieros clasificación de los indicadores

  factores de incidencia sobre el tipo de cambio principios teóricos superávit en la balanza de pagos à revalorización déficit en la balanza de pagos à depreciación valor de las divisas en un sistema de flotación de divisas (actual) factores económicos tipos de interés relativos: la divisa con tipo de interés real más alto tenderá a revaluarse respecto la divisa con tipo real más bajo paridad del poder adquisitivo se mide por el precio de los mismos productos en diferentes países (índice big mac) los tipos de cambio deberían responder teóricamente a los diferenciales de inflación, un país con elevada inflación tendería a debilitar su moneda, lo que se reflejaría en la paridad del poder adquisitivo (incremento inflación à depreciación) condiciones económicas balanza de pagos crecimiento económico tasa de inflación oferta de dinero tipos impositivos superávit de la balanza de pagos à apreciación oferta y demanda de capital el capital fluye hacia países donde los inversores ven más oportunidades factores políticos políticas económicas seguidas por el gobierno nivel de incertidumbre en la situación política políticas reguladoras intervención del banco central en el mercado de divisas factores de sentimiento de mercado percepción que tienen los operadores sobre las perspectivas, a corto y medio plazo, de los movimientos de una determinada divisa (+ à revalorización; – à depreciación) características del mercado de divisas

  conceptos activo de renta variable (acción) título jurídico de la participación en el capital social de una sociedad el valor nominal es la parte alícuota del capital social de una empresa valor efectivo = precio del título para el inversor, la acción es un activo financiero en el que invierte con la esperanza de obtener una rentabilidad, mediante dividendos o plusvalía, sin conocer ambos a priori derechos del accionista información y voto participación en dividendos y patrimonio (liquidación) suscripción preferente de nuevas acciones tipos de acciones ordinarias preferentes sin voto sindicadas: han dado el derecho de compra al resto de accionistas sindicados (caso venta) capitalización bursátil es el valor efectivo total de la empresa = acciones x valor efectivo comportamiento según capitalización bursátil alta capitalización cotiza diariamente volumen contratación alto gap de precio compra – precio venta bajo son los blue chip o big cap baja capitalización no cotiza diariamente volumen bajo de contratación gap precio compra – precio venta alto tienen mayor volatilidad son los small cap además depende de quién tenga las acciones, y del nivel de concentración alto nivel à menor capitalización porque el volumen de contratación es bajo bajo nivel à free floating, alta contratación bolsas mercado organizado, oficial, eficiente, transparente sus miembros compran y venden aquellos valores negociables admitidos a cotización modelos originarios latínà creados por el gobierno (Francia y España) anglosajón à creados espontáneamente (NY) modelo actual de la bolsa española reformado por ley 24⁄1988 (anglosajón) principales activos cotizados y contratados en bolsa acciones derechos preferentes de suscripción deuda pública anotada y otros valores de renta fija estructura de funcionamiento bolsa