- En el mercado secundario de deuda pública, una compraventa simple al contado es:
Un compra a vencimiento con pacto de retrocesión opcional por parte del inversor.
Una operación temporal donde coinciden la fecha de recompra y la de vencimiento.
Una compra a vencimiento cuando entre la fecha de contratación y la de valor existen 5 días hábiles o menos.
Una compra a vencimiento cuando entre la fecha de contratación y la de valor existen más de 5 días hábiles.
La respuesta correcta es la c.
Son operaciones de compra-venta en las que la transacción se realiza en una sola operación. La deuda se considera transmitida a vencimiento. La liquidación se realiza dentro de los 5 días hábiles siguientes a la fecha en que se contrato la operación.
- Las operaciones repos y simultáneas:
Son operaciones simples permitidas exclusivamente a los titulares de cuenta.
Son financieramente equivalentes.
Son operaciones del mercado primario
Se diferencian en la fecha de inicio, siendo la del repo necesariamente al contado.
La respuesta correcta es la b.
Ambas operaciones son financieramente equivalentes y pueden interpretarse como un préstamo garantizado o el alquiler de un título. Se diferencian en que en el repo el comprador no dispone plenamente de los valores y tiene limitada su cesión a un tercero a la fecha pactada para la retrocesión de los activos.
- De las siguientes afirmaciones sobre los activos de Deuda Pública, señale cuál NO es correcta:
Los Bonos del Tesoro tienen un rendimiento implícito.
La diferencia entre bonos y obligaciones radica en su plazo de vencimiento.
La TIR de un bono implica que el valor actual neto es cero.
Las letras del Tesoro se emiten al descuento.
La respuesta correcta es la a.
Los Bonos tienen rendimientos explícitos.
- ¿Cuál de los siguientes activos de renta fija NO sería considerado de Deuda Pública?
Los emitidos por corporaciones de la administración local
Los emitidos por las comunidades autónomas
Los emitidos por un antiguo monopolio privado
Los emitidos por la Seguridad Social
La respuesta correcta es la c.
Según el tratado de Maastrich, la Deuda Pública de un país la configuran los títulos emitidos por las Administraciones Públicas. En el caso español, estarían recogidas bajo este epígrafe la deuda emitida por las siguientes instituciones:
El Estado.
Los Organismos de la Administración Central.
La Seguridad Social.
Las Comunidades Autónomas.
Las Administraciones Locales.
- En el mercado de deuda pública, entre las funciones que desempeña el Tesoro Público NO se encuentra:
Resolver las subastas.
Encargarse de la operativa de pago de intereses y reembolso de las amortizaciones.
Elaborar el calendario de subastas.
Convocar las subastas.
La respuesta correcta es la b.
Es el Banco de España y no el Tesoro el encargado de los aspectos operativos de emisión, pago de los intereses y reembolso de las amortizaciones de la deuda pública.
- Siguiendo la calificación de Moody´s, ¿en qué caso se consideraría un bono basura?:
Baa.
C1+.
Caa.
BBB.
La respuesta correcta es la c.
Vulnerabilidad identificada al incumplimiento. Continuidad de pagos dependiente de que las condiciones financieras, económicas y de los negocios sean favorables. Bonos muy especulativos o Bonos basura.
- Moody´s califica unos bonos con B, eso significa:
Grado de incumplimiento frecuente.
Escasas posibilidades de pago.
Alta capacidad de devolución.
Bonos especulativos.
La respuesta correcta es la d.
La garantía de los pagos de interés o de principal puede ser pequeña. Altamente vulnerables a las condiciones adversas en los negocios. Bonos especulativos. High yield.
- Un inversor acude a una subasta de letras del tesoro a un año (364 días) con dos peticiones, una de 12.000 euros al 1,95% y otra de 6.000 euros al 1,90%. Si el resultado de la subasta fue: precio marginal 98,00% y precio medio 98,05%:
Le adjudican las dos peticiones a su precio.
Le adjudican la primera pero no la segunda.
No le adjudican nada.
Le adjudican las dos peticiones al precio medio.
La respuesta correcta es la d.
100/(1+0,0195x364/360) = 98,066; 100/(1+0,0190x364/360) = 98,115; Al ser ambos precios superiores al precio medio, se adjudican a dicho precio
- Un particular acude a la subasta competitiva de letras del Tesoro, con un precio de petición de 99,50%. Los resultados de la subasta fueron:
Precio Marginal: 99,20%
Precio Medio: 99,40%
Señale la respuesta correcta:
Le adjudicarán la cantidad solicitada al 99,50%.
Le adjudicarán la cantidad solicitada al 99,20%.
Se rechaza la petición.
Le adjudicarán la cantidad solicitada al 99,40%.
La respuesta correcta es la d.
En este caso precio petición > precio medio, por lo tanto se le adjudicará al precio medio, es decir, 99,40%.
- Si un cliente adquiere una Letra del Tesoro que vence dentro de 115 días al precio de 98,35% (en base 360), ¿qué rentabilidad le estarán ofreciendo?
5,10%
5,50%
5,25%
3,15%
La respuesta correcta es la c.
Puesto que se trata de un periodo inferior al año, para proceder al cálculo tenemos que utilizar capitalización simple. Recordamos que el valor final siempre es el 100% (ó 1.000 €) (emisión de este activo al descuento)
N = P * [ 1 + (i*d/b)]; i = [ (100/98,35) – 1 ] * (360/115) = 5,2519%